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市場(chǎng)行情
華泰期貨鋼材期貨月報(bào)：央行再度降準(zhǔn) 期價(jià)高位整理
廣西華翔貿(mào)易有限公司
2016-02-01 11:47:00
昨日央行再度降準(zhǔn)，黑色系延續(xù)前期堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。螺紋主力漲2.4%至1970元/噸，鐵礦石主力漲1.5%至370元/噸，焦炭主力漲1.5%至702元/噸，焦煤主力漲1%至607元/噸。盤面追高情緒不強(qiáng)，交投量并未隨著期價(jià)走高擴(kuò)大。
期價(jià)依然堅(jiān)挺，但現(xiàn)貨端已呈現(xiàn)出漲勢(shì)乏力，訂單疲弱的現(xiàn)象。上周開始，終端真實(shí)需求陸續(xù)回到市場(chǎng)，但整體需求復(fù)蘇力度非常疲弱?，F(xiàn)貨鋼價(jià)漲勢(shì)乏力，貿(mào)易商多橫盤報(bào)價(jià)觀望為主。29日，上海螺紋報(bào)價(jià)維持1920元/噸，天津螺紋報(bào)價(jià)維持1980元/噸。上游原料報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨弱，港口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持360元/濕噸，實(shí)際成交量小幅走弱；神華一級(jí)焦下調(diào)10元/噸，二級(jí)焦下調(diào)15元/噸。另一方面，市場(chǎng)預(yù)期的鋼廠春季復(fù)產(chǎn)逐步開始顯現(xiàn)。據(jù)中聯(lián)鋼、Mysteel統(tǒng)計(jì)，2月底到3月初，鋼廠將集中季節(jié)性復(fù)產(chǎn)。河北等地部分鋼廠本周已經(jīng)開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，這部分鋼材增量回到市場(chǎng)仍需一段時(shí)間，關(guān)注3月中旬以后的鋼材現(xiàn)貨壓力。鋼廠復(fù)產(chǎn)短期對(duì)于上游原料仍有支撐。
消息方面，昨日央行再度下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。從盤面反應(yīng)來看，市場(chǎng)此前對(duì)此已有部分預(yù)期，消息落地后期價(jià)多表現(xiàn)為高位回落。以往經(jīng)驗(yàn)來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)央行放水的邊際效用已經(jīng)大幅減弱，此次降準(zhǔn)對(duì)期價(jià)的提振效果值得質(zhì)疑。不過，配合前期信貸數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)熱情和政策態(tài)度，短期市場(chǎng)情緒依然偏強(qiáng)。
操作上，此輪反彈并未有基本面因素配合，因此單邊不建議追高，期價(jià)短期預(yù)計(jì)仍將維持高位整理。前期鋼礦套利離場(chǎng)后，鐵礦石5-9正套可繼續(xù)持有。單邊操作上，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)，行業(yè)基本面或在3月中旬開始走弱，空單建議觀望等待。
